AGENDA TOTAL

Módulo 1: Instrumentos de Renta Fija

• Definición Renta Fija 

• Cotización, Precio y Cupón Corrido. 

• Definición: Bono a la Par, Bajo la Par y Sobre la Par. 

• Factores de Descuento. 

• Tasa Forward 

• Introducción al Yield Curve 

• Instrumentos Cupón Cero

• Mercados de Renta Fija en Europa y Estados Unidos

• Mercados de Renta Fija en Latinoamérica

Módulo 2: Mercado de deuda pública 

• Mercado Europeo de deuda pública

• Mercado Latinoamericano de deuda pública

• Deuda Pública en España

  • Valores del tesoro

  • Letras del Tesoro

  • Strips de deuda pública en España

  • Bonos y obligaciones del estado

  • Mercado Primario y Secundario

• Mercados de deuda en Estados Unidos

  • Bonos del Tesoro de Estados Unidos

  • Treasury Bonds

  • Treasury Notes

  • Bonos indizados a la inflación (TIPS)

  • Bonos segregables y strips

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Módulo 3: Instrumentos en Renta Fija

• Letras del Tesoro

• Papeles Comerciales

• Certificados de Depósito

• Bullet Bonds

• Eurodolares

• Bonos amortizables

• Bono Cupón Cero

• Bonos con tasa variable

  • Valoración de bonos con cupón

  • Valoración de bonos con tasa variable

• Normas internacionales en la valoración

• Cálculo de Precio Limpio y Precio sucio

• Cupón corrido y cotización entre fechas de cupón

• Cotizaciones y lectura en Bloomberg

• Ejercicio 1: Valoración de bonos con cupones y TIR

Módulo 4: Bonos de Titulizacion
 

• Concepto

• ABS (Asset Backed Securities) a corto plazo

• ABS (Asset Backed Securities) a más largo plazo 

  • Bonos de Titulización Hipotecaria

  • ABS (Asset Backed Securities) 

• CDO (Collateralised Debt Obigation) 

• Evaluación de bonos de titulización

• Evaluación del colateral

• Mejora de crédito

• Mecanismos de los flujos y pagos

Módulo 5: Bonos con opciones y Opciones sobre bonos

• Callable and Putable Bonds

  • Aspectos Institucionales

  • Valoración con árboles binomiales

  • Simulación de Monte Carlo

• Convertible Bonds

  • Terminología

  • Descripción en Bloomberg(c)

  • Usos

  • Determinantes del precio

  • Valoración con árboles binomiales

  • Arbitraje convertible

  • Mecanismo

  • Gestión del Riesgo en los bonos convertibles

• Opciones sobre bonos

  • Pricing

  • Paridad Put/Call

• Ejercicio 2: Valoración de bonos convertibles con árbol binomial

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Módulo 6: Medición de Riesgo de Tipo de Interés I

• Duración Macaulay en bonos

• DV01

• Duración Modificada

• Convexidad

• Duración y Duración Modificada

• Duración y convexidad de portfolio de bonos

• Inmunización de carteras

• Convexidad Negativa

• Duration-Convexity Hedging

• Ejercicio 3: Estimación de duración y efecto de convexidad en Excel

• Ejercicio 4: Inmunización en cartera de bonos Excel

• Ejercicio 5: Convexidad Negativa y valoración por arboles de decisión de bono convertible en Excel y VBA

Módulo 7: Modelos Estructurales y Riesgo de Default

• Modelo de Merton

• Probabilidad de Default física

• Modelo Black-Scholes-Merton

• Modelo Black-Cox

• Modelo Vasicek-Kealhofer

• CDS Pricing

• Curvas en condiciones de liquidez y no liquidez

• CDS Implied EDF

• CDS Spreads

• Fair Value Spread

• CDS Spread en soberanos

• Ejercicio 6: Ejercicio CDS Spread y PD en Excel

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Módulo 8: Construcción de la estructura temporal de tipo de interés (ETTI)

• Construcción de ETTI

• Instrumentos disponibles

  • Bonos y Depósitos

  • FRAs

  • ISRs

  • Basis Swap

  • Cross Currency Swap

• Usando múltiples instrumentos

• ETTI en la práctica y principales Issues

• Curva colateralizada

  • Overnight Index Swaps

• Enfoque Bootstrapping en el ETTI

• Enfoque Interpolación

  • Cubic Splines

  • Basis Splines

• Enfoque Extrapolación

  • Smith-Wilson

• Enfoque Modelo Nelson Siegel

  • Calibración

• Modelización estocástica

  • Modelo de Vacicek

  • Modelo Cox-Ingersoll-Ross

  • Modelo Hull-White

• Libor Market Model

• Martingalas y Numerario

• Calibración de caps y swaptions

• Ejercicio 11: Construcción de Curva de Estructura temporal de tipo de interés. Caso práctico

• Ejercicio 12: Caso Real Banco de España Nelson Siegel ejercicio en SAS y Excel

• Ejercicio 13: Estructura temporal de Splines cúbicos y basis splines en Excel

• Ejercicio 14: Enfoque Bootstrapping en Excel

• Ejercicio 15: Calculadora de simulación CIR y Vasicek en Excel y VBA

Módulo 9: Futuros, Swaps y Opciones de Tipo de Interés

• Futuros y Swaps

  • Forward Rate Agreements (FRAs)

  • Estrategias de Coberturas con Futuros de tipo de interés

  • Interest Rate Swaps (IRS)

  • Overnight Index Swaps (OIS)

    • Tipo libre de riesgo vs OIS

    • Curva cero OIS

    • OIS vs Libor

    • Funding Risk

    • CVA y DVA

• Opciones sobre tipo de interés

  • Bond Options

  • Caplet/Caps

  • Floorlets/Floors

  • Swaptions

  • Collar

  • Reverse Collar

• Modelos de valoración

  • Pricing caps y floores usando Black`s Model

  • Pricing con árboles trinomiales

  • Pricing de Caps y Floors usando Libor Market Model

• Ejercicio 16: Valoración IRS en Excel

• Ejercicio 17: Pricing de caps y floors Black`s model en Excel

• Ejercicio 18: Pricing de Swaption en Excel y VBA

• Ejercicio 19: Caplet y Swaption Libor Market Model en Excel y VBA

• Ejercicio 20: Árbol trinomial de Bond Options en Excel

Módulo 10: Medición del Riesgo de tipo de interés II

• VaR de riesgo de tipo de Interés

• VaR por spread crediticio

• Simulación de Monte Carlo

  • VaR Paramétrico t-student

  • Copulas Gaussianas y Simulación de Monte Carlo

• VaR en portfolios de bonos

• Beta VaR

• Incremental VaR

• Conditional Value at Risk (CVaR) 

• Tail VaR y Expected Shortfall

• Ejercicio 21: Estimación del VaR de tipo de interés y Spread de crédito en una cartera de bonos en Excel

• Ejercicio 22: Estimación de VaR simulación de Monte Carlo  por riesgo de tipo de interés en Excel

Módulo 11: Medición del VaR Spread de Crédito

• Spread VaR paramétrico

• Spread VaR por Simulación de Monte Carlo

• Distribución multivariante normal

• Coplula Gaussiana

• Copula t-Student

• Distribución multivariante t-student

• Ejercicio 39: Estimación del Spread VaR de una cartera de bonos con Simulación de Monte Carlo con asunción de distribución multivariante normal, multivariante t-student y copula t-student en R

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Módulo 12: Medición del Market Liquidity Risk

• Limitaciones del VaR para valorar la liquidez 

• Coste de liquidez

• Liquidity Adjusted VaR

• Gestión de la iliquidez en carteras de renta fija

• El efecto del VAR en ciclos de iliquidez

• Liquidez y volatilidad

• Ejercicio 37: Estimación Liquidity Adjusted VaR en Excel

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Módulo 13: Valoración de derivados de crédito

• Modelización de Credit Spread

  • Suavizamiento de Credit Spread

  • Ajustando credit spread con splines cúbicos

• Modelos de forma reducida

  • Jarrow-Turnbull Model

  • Duffie y Singleton Model

  • Probabilidades neutrales de default

  • Conversión de intensidades de default en PDs discretas

  • Ajuste de modelos de forma reducida a BBDD históricas

  • Construcción de curvas de probabilidad de default

  • Validación con Falkenstein y Boral Test

• Jump to default

  • Bonos cupón cero

  • Bono con cupones

  • Bonos convertibles

  • CDS

• Spread Risk

• Valoración de Bonos y préstamos con riesgo crédito

• Valoración de CDS

• Ejercicio 23: Construcción de curvas de probabilidad de default y hazard rate en Excel y SAS

• Ejercicio 24: Valoración bono y CDS en Excel con VB

Módulo 14: Medición Riesgo Crédito de portfolio de bonos y CDS

• Metodologías de Capital Económico

• Correlación de Default

• Correlación de activos

• Pérdida Inesperada

• Pérdida Inesperada Contributoria

• Modelos de Capital Económico ASRF y Comerciales

• Modelización de Dependencia usando copulas

• Gestión del capital económico

• Modelo de Capital Económico en portfolio de bonos

• Modelo Avanzado de Capital Económico en hipotecario

• Ejercicio 25: Matriz de correlación de Default en SAS

• Ejercicio 26: Programación no lineal para determinar la Correlación de activos SAS

• Ejercicio 27: Enfoque Porfolio: Estimación de EL, UL, ULC, Correlación y Capital Económico en Excel

• Ejercicio 28: Creditmetrics en Excel

• Ejercicio 29: Modelo Unifactorial en Excel y R

• Ejercicio 30: Copulas gaussianas en Excel

• Ejercicio 31: T-student en Excel en Excel

• Ejercicio 32: Copulas y EVT en R

Módulo 15: Estructuras de Crédito 

• Credit Default Swaps

• Modelos de forma reducida

• Valoración de Jarrow-Turnbull

• Credit Link Note

• First to Default Basket

• Nth to Default Basket

• Pricing Basket Default Swaps

• Copula gaussiana y t-student

• Credit Spread Option

• Digital Default Swap

• Collateralized Debt Obligations (CDO)

• Pricing de CDOs

  • Copula gaussiana y t-student

• Ejercicio 33: Valoración derivado de crédito en Excel

• Ejercicio 34: Valoración CDS en Matlab

• Ejercicio 35: Valoración de CDOs en Excel y VBA

• Ejercicio 36:Valoración de Basket Default Swaps con copulas.

Módulo 16: Estrategias de Trading en Renta Fija

• Estrategias con análisis técnico

• Estrategias clasicas

  • Market Timing 

  • Bond Picking

• Estrategias con el yield curve

  • Bullet

  • Barbell

  • Ladder

• Estrategias Butterfly

• Active Asset Allocation

• Estrategias de Machine Learning

• Ejercicio 33: Estrategias de Trading con bonos usando la yield curve

​Módulo 17: Portfolio Management

• Asset Management​

• La teoría moderna del portafolio MPT

  • Objetivos: minimizar riesgo, VaR y ES.

  • Maximizar sharpe ratio

  • Función de utilidad

  • Frontera Eficiente

  • rebalanceo de posiciones

• Capital Asset Pricing Model CAPM

  • Estimación y ajustes de las betas

• Asset Pricing Theory APT

• Ejercicio 34 Estimación de frontera eficiente, minimizando ES usando Python 

• Ejercicio 35: Optimización y rebalanceo de posiciones de securities en R

• Ejercicio 36: Estimación de betas y Capital Asset Pricing Model (CAPM) en Python

• Ejercicio 37: Modelo de Asset Pricing Theory (APT)